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發(fā)布者：boogu.cn 發(fā)布時間：2011/12/17 閱讀：747次 【字體：大 中 小】 |
無錫無縫管-鋼價震蕩筑底 何時可以出手？
轉眼之間，2011年即將逝去，回顧這一年鋼鐵行業(yè)的運行態(tài)勢，可以用四個遺憾來形容：一者，行業(yè)產值巨大，利潤卻是微��；二者，越是高端產品，越是被動難堪；三者，漲價時不賺錢，跌價時賠精光；四者，終端需求欠佳，板卷尤為嚴峻。
“滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄”，當前鋼鐵行業(yè)正在進行“大洗牌”，如何才能保證自己不被清洗，正確地做出抉擇，意義非常重大！本文旨在就當前市場所遇到的重大宏觀信息逐一分析闡述，希望為廣大鋼鐵同仁提供參考。
一、匯率連續(xù)下跌，究竟是好是壞？
11月30日至12月9日，人民幣對美元即期匯率8個交易日連續(xù)盤中觸及跌停；美元對人民幣匯率中間價在從6.3482變動到6.3352。歐美債務風險傳染導致國外集體看空新興經濟體貨幣，在岸匯率和離岸匯率差導致套利操作，所以我們看到了人民幣匯率的連續(xù)下跌。
人民幣匯率的連續(xù)下跌對于出口來說是個利好，但是對于中國經濟來說就未必是利好了。匯率的連續(xù)下跌會導致熱錢的快速流出，這將沖擊國內股市和樓市；此外，外匯占款的減少將會在緊縮的貨幣政策之上形成疊加效應，造成雙重收縮的風險。那么這是否又可以輕言利空呢？自然不能，既然貨幣收縮風險增大，那么國內貨幣政策也有可能轉向寬松。
二、歐債危機前景不明
上周結束的歐盟峰會上,歐盟26個成員國同意達成加強財政紀律的協(xié)議,但多數(shù)投資者認為,該協(xié)議并不能從根本上解決歐元區(qū)債務危機，歐債危機因一次會議而得到改善的幾率為零。歐盟統(tǒng)計局30日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月份，歐元區(qū)失業(yè)率環(huán)比上升0.1個百分點，為10.3%，與去年同期的10.1%相比有所上升。而歐元區(qū)各國國債收益率普遍較高，且10月通脹年率為3%，再加上歐元區(qū)基準利率已降至1.25%，后期寬松貨幣政策的運用空間極為有限，歐元區(qū)仍需外部援助。歐債危機就像一顆“炸彈”，在沒有被安全摘除之前，世界經濟難有實質性好轉。
三、國內中長期經濟堪憂
最新數(shù)據(jù)顯示，國內鐵路投資累計跌幅收窄、水利和公共設施投資繼續(xù)上升、公路投資增速放緩；11月房地產投資同比增20%環(huán)比下降，商品房銷售面積、新開工面積、投資額、施工面積連續(xù)回落。整體來看，國內固定資產投資增速繼續(xù)回落，靠投資拉動的鋼材消費動力明顯減弱。
11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長12.4%，較10月13.2%繼續(xù)下跌；11月PPI同比2.7%，較10月5.0%大幅下跌2.3個百分點，環(huán)比下降0.7%。國際大宗商品價格出現(xiàn)大幅回落，以及需求下滑使得PPI和工業(yè)增加值增速加速回落。
11月PMI新訂單指數(shù)回落50%以下、出口訂單指數(shù)環(huán)比大幅下降3個百分點。鋼材、水泥產量同比增長率分別由10月13.4%和16.5%下跌至11月7.8%和11.2%，汽車產量11月同比下降1.3%。
不過11月CPI同比增長4.2%創(chuàng)出歷史新低，這也為國家放手調控提供了支撐；也正是如此，央行才會決定，自2011年12月5日開始實施下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，大型存款金融機構存款準備金率降至21%，中小型金融機構降至17.5%。
鑒于目前鋼材市場所面臨的宏觀情況，筆者認為市場利空因素盛行，國內外宏觀環(huán)境繼續(xù)低迷，市場無明顯利好因素，部分經濟政策的實施也是“杯水車薪”，飽受資金困擾的貿易商對后市多抱有悲觀態(tài)度。
元旦以及春節(jié)兩大傳統(tǒng)節(jié)日接踵而來，終端方面或將提前開始年前準備。天氣漸冷，雨雪天氣覆蓋全國大部分地區(qū)，尤其是北方地區(qū)需求在持續(xù)走弱。短期之內市場價格向上的動力不足，但是又由于成本的支撐，鋼價向上和向下的空間均有限，下周全國鋼材或將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩筑底格局。
在震蕩筑底的背景下，何時可以出手？就像獵人在潛伏一般，時隱時現(xiàn)的獵物給予我們的誘惑非常之大，但如何才能更好地抓住它，我想鋼鐵同仁們需要的不僅僅是信心更需要耐心！
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