鋼價(jià)短期不具備深跌條件

 周一螺紋鋼期貨主力合約1210以4315元/噸開(kāi)盤(pán)，最高上試4315元/噸，最低下探4277元/噸，收?qǐng)?bào)4285元/噸，下跌33元/噸或0.76%；成交量66.5萬(wàn)手，較上個(gè)交易日增加7.9萬(wàn)手；持倉(cāng)82.5萬(wàn)手，較上個(gè)交易日增加4.7萬(wàn)手；從國(guó)內(nèi)前20名期貨經(jīng)紀(jì)持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前多頭持倉(cāng)29.2萬(wàn)手；較上個(gè)交易日增加1.7萬(wàn)手；空頭持倉(cāng)26.1萬(wàn)手，較上個(gè)交易日增加近萬(wàn)手；全日波幅放大至38元/噸，日K線呈現(xiàn)平頭新低中陰線。周一鋼價(jià)開(kāi)盤(pán)即進(jìn)入震蕩回落的格局當(dāng)中難以自拔，4300元關(guān)口宣告失守，或成短期反彈的阻力。 　　受國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)短期利好影響，加之上周五鋼價(jià)收出陽(yáng)十字，構(gòu)成了鋼價(jià)短期企穩(wěn)的條件，但市場(chǎng)反應(yīng)對(duì)利好感到麻木，跌勢(shì)如排山倒海般難以撼動(dòng)。周一，市場(chǎng)鋼價(jià)刷新了低點(diǎn)至4277水平，失守的4300元關(guān)口或成為短期鋼價(jià)反彈的阻力。從盤(pán)面來(lái)看，鋼價(jià)反彈依舊乏力，中期調(diào)整中的跌勢(shì)已經(jīng)顯得較為猛烈，唯時(shí)間上依舊正處于初級(jí)階段，故相信鋼價(jià)后市仍需要反彈的波幅來(lái)延長(zhǎng)本階段的周期。

　　從持倉(cāng)和成交數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼市目前持倉(cāng)仍呈現(xiàn)多頭穩(wěn)定的增倉(cāng)，而空頭表現(xiàn)猶豫的格局，尤以昨日沙鋼兩合約的較大幅度減倉(cāng)來(lái)看，或認(rèn)定鋼價(jià)向下的幅度已不會(huì)太大?配合成交的不斷放大，可以充分地展現(xiàn)出一幅多頭不懼怕下跌，堅(jiān)定后市或有高點(diǎn)的意志，以及空頭日內(nèi)交易活躍，不斷沽壓后低位了結(jié)再由多頭接盤(pán)的格局，最終誰(shuí)聰明一點(diǎn)，仍需要時(shí)間告訴我們。

　　近期市場(chǎng)一度期待周末時(shí)段的貨幣政策利好兌現(xiàn)，但事與愿違，昨日國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也沒(méi)有好日子過(guò)。筆者以為，央行19日舉行了200億91天期正回購(gòu)操作，公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)凈投放。但利率不跌反漲，代表了銀行體系流動(dòng)性再現(xiàn)趨緊態(tài)勢(shì)。但是與其憧憬調(diào)準(zhǔn)不如博一博減息來(lái)得更直接。透過(guò)調(diào)準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，目的是推低市場(chǎng)拆借利率以及對(duì)沖外匯占款的減少，但目前拆息跟上次調(diào)準(zhǔn)后沒(méi)有大的變化，源頭應(yīng)與銀行貸款受到了信貸額度等死結(jié)的限制。也就是說(shuō)目前降準(zhǔn)或難引發(fā)市場(chǎng)的呼喚，真正的一味猛藥或需要減息來(lái)充當(dāng)，但對(duì)于本年度過(guò)分期待貨幣政策，本應(yīng)是今年投資的大忌。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，23日全國(guó)建材現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)上周疲弱態(tài)勢(shì)，繼續(xù)回調(diào)。由于上周末出貨依舊不理想，北京、天津市場(chǎng)再跌10-30元不等，上海市場(chǎng)主流價(jià)格則維持不動(dòng)，不過(guò)商家心態(tài)不容樂(lè)觀。原料市場(chǎng)，受鋼市持續(xù)疲弱，鋼廠采購(gòu)清淡拖累，昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅下跌，目前PB粉1010-1030元，降10元，成交仍舊不易。國(guó)內(nèi)鐵精粉、廢鋼、方坯以及焦炭市場(chǎng)則繼續(xù)走低，需求不佳，商家心態(tài)悲觀。目前，終端的疲軟表現(xiàn)正在向上游傳導(dǎo)，各方心態(tài)普遍較差，預(yù)計(jì)短期弱勢(shì)難改。上周六時(shí)段，沙鋼、河剛四月下旬出廠價(jià)格均維持平盤(pán)，市場(chǎng)倒掛繼續(xù)擴(kuò)大，不利于鋼價(jià)的繼續(xù)下跌。但是，近期市場(chǎng)成交普遍疲軟，加上本周為四月最后一周，月底商家資金壓力增加，出貨套現(xiàn)成為主要操作策略。預(yù)計(jì)短期鋼市價(jià)格將繼續(xù)維持弱勢(shì)。

　　展望短期市場(chǎng)，鋼價(jià)自4400元頂部下跌的幅度已經(jīng)不小，本階段仍需要較長(zhǎng)的調(diào)整時(shí)間，加之目前下降的斜率已較為驚人，相信后市很難保持，故不排除短期鋼價(jià)走出探底回升的行情。我們預(yù)期20周均線附近或有支持，唯4250-4261元支持力度已經(jīng)較大，短期鋼價(jià)不應(yīng)再度深跌，走走停停，有反復(fù)的波動(dòng)，但有波幅沒(méi)跌幅來(lái)?yè)Q取時(shí)間周期上的溫和或成為短期鋼價(jià)運(yùn)行的主基調(diào)。

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